Гипотеза эффективного рынка

Добро пожаловать в глоссарий финансовых терминов от Investors Trading Academy Термин дня “Гипотеза эффективного рынка” Невозможно победить рынок. Гипотеза эффективного рынка говорит, что цена финансового актива отражает всю доступную информацию и реагирует только на неожиданную новость. Таким образом, цены можно рассматривать как оптимальные оценки истинной стоимости инвестиций во все времена. Невозможно инвесторам предсказать, будет ли цена двигаться вверх или вниз, так как будущие ценовые движения, скорее всего будут обусловлены случайным блужданием, так что в среднем инвестор вряд ли обыграет рынок. Это убеждение лежит в основе арбитражной теории ценообразования, модели оценки доходности активов и такого понятия, как бета. Гипотеза имела нескольких критиков среди финансовых экономистов в течение 1960-х и 1970-х годов, но попала под нарастающие нападения с тех пор. Тот факт, что финансовые цены были намного более неустойчивыми, чем казалось оправданным новой информацией, и что финансовые пузыри иногда образуются, поставили данную теорию под сомнение. Поведенческая экономика оспорила один из основных источников эффективности рынка, идею, что все инвесторы вполне экономически рациональные люди. Некоторые экономисты отмечают тот факт, что сбор информации является дорогостоящим процессом, поэтому маловероятно, что вся имеющаяся информация будет отражена в ценах. Другие указывают на тот факт, что арбитраж может стать более дорогостоящим, и, следовательно, тем менее вероятным, чем дальше от цены двигаются от фундаментальных. Гипотеза эффективного рынка сейчас является одним из самых противоречивых и хорошо изученных утверждений в экономике, хотя консенсус насчет того, какие рынки, если таковые имеются, являются эффективными, не был достигнут. Тем не менее, даже если идеала не существует, гипотеза эффективного рынка полезна при оценке относительной эффективности одного рынка по сравнению с другим.