Легче не будет. ЦБ готовит России тяжелый год / Куда не смотрит ЦБ
В новом выпуске «Куда не смотрит ЦБ» Никита Комаров разбирает решение Банка России снизить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14%, и обновлённый прогноз регулятора по инфляции, ВВП и дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Главный вопрос выпуска: имеет ли символическое снижение ставки значение, если ЦБ допускает паузу до конца года, экономика приближается к рецессии, а реальная ставка по базовой инфляции остаётся около 9–10%? В выпуске: – почему аналитики второй раз подряд не угадали решение ЦБ; – может ли ставка остаться на уровне 14% до конца года; – почему прогноз по ставке на 2027 год резко ухудшился; – что снижение на 0,25 п.п. даёт МТС, бюджету и другим заёмщикам; – почему базовая инфляция уже находится около таргета; – как жёсткая политика ЦБ уничтожает не только инвестиции, но и спрос; – почему компании уже сами просят банки начинать банкротство; – есть ли в бюджете проблема, которой ЦБ оправдывает высокую ставку; – почему рынок ОФЗ фактически закрыт для Минфина; – чем флоутеры опасны при непредсказуемой политике регулятора; – как охлаждение металлургии привело одновременно к падению выпуска и росту цен; – почему даже Северсталь получила отрицательный свободный денежный поток; – за счёт чего ММК сохранил положительный FCF; – почему сильная газовая конъюнктура пока не отразилась в результатах НОВАТЭКа; – когда компания получит эффект от высоких цен на СПГ; – почему НОВАТЭК работает прежде всего в интересах государства, но не обязательно миноритарного акционера. Таймкоды: 00:00 – ставка снижена до 14% 00:48 – прогнозы ЦБ 01:48 – инфляция 6–7% 02:57 – новая траектория ставки 04:22 – пауза до конца года 05:22 – рецессия в экономике 06:06 – кому помогут 0,25% 07:51 – сигнал ЦБ ужесточён 08:12 – базовая инфляция 10:03 – компании просят банкротства 11:02 – уничтожение спроса 13:26 – бюджет как оправдание 14:12 – что реально с бюджетом 18:49 – ОФЗ после решения ЦБ 20:00 – риск флоутеров 21:36 – кто должен управлять госдолгом 26:57 – кризис металлургии 28:28 – сталь дорожает при падении спроса 30:29 – результаты Северстали 34:05 – результаты ММК 35:26 – отчёт НОВАТЭКа 37:20 – эффект дорогого СПГ 38:09 – баланс НОВАТЭКа 39:44 – переоценка акций 42:07 – государство против миноритария 44:07 – финал Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX — https://max.ru/mayorthunder Мы в ТГ — https://t.me/dvinsky_invest
В новом выпуске «Куда не смотрит ЦБ» Никита Комаров разбирает решение Банка России снизить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14%, и обновлённый прогноз регулятора по инфляции, ВВП и дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Главный вопрос выпуска: имеет ли символическое снижение ставки значение, если ЦБ допускает паузу до конца года, экономика приближается к рецессии, а реальная ставка по базовой инфляции остаётся около 9–10%? В выпуске: – почему аналитики второй раз подряд не угадали решение ЦБ; – может ли ставка остаться на уровне 14% до конца года; – почему прогноз по ставке на 2027 год резко ухудшился; – что снижение на 0,25 п.п. даёт МТС, бюджету и другим заёмщикам; – почему базовая инфляция уже находится около таргета; – как жёсткая политика ЦБ уничтожает не только инвестиции, но и спрос; – почему компании уже сами просят банки начинать банкротство; – есть ли в бюджете проблема, которой ЦБ оправдывает высокую ставку; – почему рынок ОФЗ фактически закрыт для Минфина; – чем флоутеры опасны при непредсказуемой политике регулятора; – как охлаждение металлургии привело одновременно к падению выпуска и росту цен; – почему даже Северсталь получила отрицательный свободный денежный поток; – за счёт чего ММК сохранил положительный FCF; – почему сильная газовая конъюнктура пока не отразилась в результатах НОВАТЭКа; – когда компания получит эффект от высоких цен на СПГ; – почему НОВАТЭК работает прежде всего в интересах государства, но не обязательно миноритарного акционера. Таймкоды: 00:00 – ставка снижена до 14% 00:48 – прогнозы ЦБ 01:48 – инфляция 6–7% 02:57 – новая траектория ставки 04:22 – пауза до конца года 05:22 – рецессия в экономике 06:06 – кому помогут 0,25% 07:51 – сигнал ЦБ ужесточён 08:12 – базовая инфляция 10:03 – компании просят банкротства 11:02 – уничтожение спроса 13:26 – бюджет как оправдание 14:12 – что реально с бюджетом 18:49 – ОФЗ после решения ЦБ 20:00 – риск флоутеров 21:36 – кто должен управлять госдолгом 26:57 – кризис металлургии 28:28 – сталь дорожает при падении спроса 30:29 – результаты Северстали 34:05 – результаты ММК 35:26 – отчёт НОВАТЭКа 37:20 – эффект дорогого СПГ 38:09 – баланс НОВАТЭКа 39:44 – переоценка акций 42:07 – государство против миноритария 44:07 – финал Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX — https://max.ru/mayorthunder Мы в ТГ — https://t.me/dvinsky_invest