Отскок дохлой кошки: рост рынка закончится очень быстро / Куда не смотрит ЦБ
В новом выпуске «Куда не смотрит ЦБ» Никита Комаров разбирает двухнедельный рост российского рынка после 19 недель падения, замедление недельной инфляции и сильные отчёты Сбера, ВТБ, Ozon и Яндекса. Индекс Мосбиржи поднялся выше 2200 пунктов, но фундаментальная картина почти не изменилась. Мягкая риторика Банка России помогла остановить распродажу ОФЗ, а на рынок скоро поступит крупный объём дивидендов. Однако после этого очевидных драйверов для продолжения роста не остаётся. Главный риск находится за пределами биржевых котировок. Просроченные платежи между компаниями достигли 9 трлн рублей, корпоративная банковская просрочка выросла до 3,2 трлн, а почти 40% предприятий называют неплатежи контрагентов главным ограничением для бизнеса. В выпуске: – почему рост рынка пока остаётся отскоком после затяжного падения; – как мягкая риторика ЦБ помогла стабилизировать ОФЗ; – почему до конца года ставка может остаться на уровне 14%; – поддержат ли рынок дивиденды Сбера, ВТБ и других компаний; – что стоит за замедлением недельной инфляции до 0,04%; – почему осенняя индексация тарифов снова усилит давление на цены; – как высокая ставка уничтожает спрос и разгоняет инфляцию издержек; – почему расходы бюджета не являются денежной эмиссией; – как правильно читать данные «Электронного бюджета»; – почему бюджет может второй месяц подряд выйти в профицит; – как неплатежи бизнеса выросли до 9 трлн рублей; – почему кризис расчётов опаснее самой ключевой ставки; – как цепочка неплатежей разрушила модель Евротранса; – почему банки одновременно теряют ликвидность и получают рост просрочки; – что означает структурный дефицит ликвидности до 4 трлн рублей; – почему сильный отчёт Сбера ещё не снимает риска по резервам; – за счёт чего банковский бизнес ВТБ резко восстановился; – может ли история Wildberries повлиять на дивиденды ВТБ; – почему логистика Ozon устойчивее централизованной модели Wildberries; – как Ozon перешёл от роста к устойчивой прибыли; – почему Яндекс.Маркет впервые перестал сжигать деньги; – имеют ли смысл долгосрочные инвестиции в условиях полной неопределённости. Таймкоды: 00:00 – отскок Мосбиржи 01:15 – мягкий сигнал ЦБ 03:22 – ставка и дивиденды 05:19 – инфляция замедлилась 08:10 – давление на цены 09:54 – что с бюджетом 14:42 – неплатежи на 9 трлн 17:28 – крах Евротранса 19:26 – просрочка банков 20:20 – дефицит ликвидности 23:00 – отчёт Сбера 27:34 – результаты ВТБ 32:23 – Wildberries и банки 36:15 – атаки и Ozon 39:32 – Ozon вышел в прибыль 42:45 – отчёт Яндекса 47:03 – покупать ли IT 49:11 – стратегия рынка Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX — https://max.ru/mayorthunder Мы в ТГ — https://t.me/dvinsky_invest
В новом выпуске «Куда не смотрит ЦБ» Никита Комаров разбирает двухнедельный рост российского рынка после 19 недель падения, замедление недельной инфляции и сильные отчёты Сбера, ВТБ, Ozon и Яндекса. Индекс Мосбиржи поднялся выше 2200 пунктов, но фундаментальная картина почти не изменилась. Мягкая риторика Банка России помогла остановить распродажу ОФЗ, а на рынок скоро поступит крупный объём дивидендов. Однако после этого очевидных драйверов для продолжения роста не остаётся. Главный риск находится за пределами биржевых котировок. Просроченные платежи между компаниями достигли 9 трлн рублей, корпоративная банковская просрочка выросла до 3,2 трлн, а почти 40% предприятий называют неплатежи контрагентов главным ограничением для бизнеса. В выпуске: – почему рост рынка пока остаётся отскоком после затяжного падения; – как мягкая риторика ЦБ помогла стабилизировать ОФЗ; – почему до конца года ставка может остаться на уровне 14%; – поддержат ли рынок дивиденды Сбера, ВТБ и других компаний; – что стоит за замедлением недельной инфляции до 0,04%; – почему осенняя индексация тарифов снова усилит давление на цены; – как высокая ставка уничтожает спрос и разгоняет инфляцию издержек; – почему расходы бюджета не являются денежной эмиссией; – как правильно читать данные «Электронного бюджета»; – почему бюджет может второй месяц подряд выйти в профицит; – как неплатежи бизнеса выросли до 9 трлн рублей; – почему кризис расчётов опаснее самой ключевой ставки; – как цепочка неплатежей разрушила модель Евротранса; – почему банки одновременно теряют ликвидность и получают рост просрочки; – что означает структурный дефицит ликвидности до 4 трлн рублей; – почему сильный отчёт Сбера ещё не снимает риска по резервам; – за счёт чего банковский бизнес ВТБ резко восстановился; – может ли история Wildberries повлиять на дивиденды ВТБ; – почему логистика Ozon устойчивее централизованной модели Wildberries; – как Ozon перешёл от роста к устойчивой прибыли; – почему Яндекс.Маркет впервые перестал сжигать деньги; – имеют ли смысл долгосрочные инвестиции в условиях полной неопределённости. Таймкоды: 00:00 – отскок Мосбиржи 01:15 – мягкий сигнал ЦБ 03:22 – ставка и дивиденды 05:19 – инфляция замедлилась 08:10 – давление на цены 09:54 – что с бюджетом 14:42 – неплатежи на 9 трлн 17:28 – крах Евротранса 19:26 – просрочка банков 20:20 – дефицит ликвидности 23:00 – отчёт Сбера 27:34 – результаты ВТБ 32:23 – Wildberries и банки 36:15 – атаки и Ozon 39:32 – Ozon вышел в прибыль 42:45 – отчёт Яндекса 47:03 – покупать ли IT 49:11 – стратегия рынка Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX — https://max.ru/mayorthunder Мы в ТГ — https://t.me/dvinsky_invest